Денежный мультипликатор

Банковский мультипликатор

Банковский мультипликатор – это увеличение денежной массы (мультипликация денег) в результате депозитно-кредитных операций коммерческих банков. Этот процесс регулируется центральными банками в рамках денежно-кредитной политики с помощью нормативов обязательного резервирования.

Мультипликация денежной массы возможна только для банковской системы в целом, но не для отдельного банка. Предположим, ставка обязательного резерва для кредитных организаций установлена в размере 5%. Тогда если клиент банка размещает депозит в размере 1 тыс. рублей, то 50 руб. остаются на корреспондентском счете в ЦБ, а 950 поступают в распоряжение банка и выдаются в кредит. Кредитор их тратит, и они попадают на счет в другой банк. Из полученной суммы вторая кредитная организация 5% переводит в резерв, а на остальные 95% вновь выдает ссуду. И так далее. В результате количество безналичных денег в банковской системе многократно увеличивается. Это процесс также называют кредитным расширением, или эмиссией кредитных денег банковской системой.

Предположим, что клиент отозвал свой депозит. Тогда процесс происходит в обратной последовательности – происходит кредитное сжатие.

Таким образом, при изначально неизменной денежной базе осуществляется увеличение или уменьшение денежной массы, а коэффициент банковской мультипликации может быть рассчитан как отношение денежной массы (агрегата М2) к денежной базе.

Увеличение процента обязательного резервирования уменьшает возможности банковской системы по эмиссии кредитных денег и наоборот.

В условиях, когда экономике требуется стимулирование, ставки снижаются. Денежная масса увеличивается, а проценты по кредитам снижаются. В ситуации, когда происходит перегрев экономики или возникает угроза высокого уровня инфляции, предпринимаются обратные действия.

Добавлено в закладки: 0

Что такое денежный мультипликатор? Описание и определение термина

Денежный мультипликатор – это экономический коэффициент, выраженный числом, и определяющий увеличение или уменьшение денежного предложения в зависимости от изменения размеров вкладов в денежно-кредитную систему.

Значение денежного мультипликатора

Если брать понятие денежного мультипликатора в соотношении с нормой резервирования, то его величина будет обратно пропорциональна этой норме. Денежный мультипликатор также это название используется в в качестве банковского.
Денежный мультипликатор это величина, характеризующая увеличение денежных средств в процессе действия определенного коэффициента. Денежный мультипликатор выявляет себя с двух сторон — как кредитный мультипликатор и как депозитный мультипликатор. Суть кредитного мультипликатора сводится к тому, что мультипликация должна осуществляться только в результате кредитования хозяйства, то есть кредитный мультипликатор таким образом представляет собой двигатель мультипликации. Банки, выдавая кредиты, приобретают прибыль. Процесс получения прибыли за счёт вложенных клиентами средств называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Когда клиент берёт деньги со своего счёта и величина депозитов уменьшается, происходит противоположный процесс — кредитное сжатие. В свою очередь депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — денежные ресурсы на депозитных счетах коммерческих банков.
Денежный мультипликатор призван приумножить прибыль.

Для управления денежной массой необходимо рассчитать показатель денежного мультипликатора. Величина денежного мультипликатора может колебаться во времени и в пространстве (она также различна в разных странах). В более развитых странах величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора (k) возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные ,а также депозиты коммерческих банков (обязательные) в центральном банке. Механизм эмиссии денег может по-разному осуществляется в странах с командно-распределительной и рыночной экономикой. Также сам механизм банковского мультипликатора может быть задействован не только в случае предоставления банковских кредитов , но и тогда, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту.

Рассмотрим более детально, что значит термин денежный мультипликатор.

Денежный мультипликатор (от лат. multiplicare — умножить, приумножать, увеличивать) — это экономический коэффициент, равный отношению денежной массы к денежной базе и показывающий возможную степень прироста денежной массы за счёт кредитно-депозитных банковских операций.

В более узком смысле денежный мультипликатор – это числовой коэффициент, который показывает, во сколько раз возрастет или, наоборот, сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно-денежную систему на одну денежную единицу. Определяется денежный мультипликатор как отношение денежной массы к узкой денежной базе.

Денежный мультипликатор – это коэффициент самовозрастания денег и он показывает, как изменяется предложение денег при изменении денежной базы на единицу.

В условиях стремительного развития денежного рынка можно сталкиваться с таким явлением, как денежная эмиссия (то есть выпуск в обращение новых денег, что приводит к увеличению всей денежной массы в обращении), которая подвержена, в свою очередь, процессу денежной мультипликации – то есть увеличению суммы денег по определённому коэффициенту.

Для успешного управления банком денежной массой рассчитывается показатель (коэффициент) денежного мультипликатора.
Центральный банк государства регулирует величину денежного мультипликатора через механизм обязательных резервов коммерческих банков в центральном.

Величина денежного мультипликатора

Величина денежного мультипликатора может колебаться во времени и в пространстве (она различна также в разных странах). В развитых странах, например, величина денежного мультипликатора может превышать в 2-3 раза величину первоначальной эмиссии. В процессе регулирования центральным банком размера денежного мультипликатора, возникает понятие денежной базы, в основе которой лежат наличные деньги как самые ликвидные и обязательные депозиты коммерческих банков в центральном банке государства.

Формула такая: Денежная база = М0 + денежные ресурсы в обязательных резервах (в центральном банке Российской Федерации) + денежные средства на корреспондентских счетах коммерческих банков Центрального банка Российской Федерации.

Денежная база показывает, какой величиной денежной массы может располагать и оперировать Центральный банк.

Денежная масса равна произведению денежная базы и денежного мультипликатора.

Значит, денежный мультипликатор можно рассчитать как отношение денежной массы к денежной базе.

Стоит запомнить, что между величиной денежного мультипликатора и величиной обязательных резервов коммерческих банков в центральном существует обратно пропорциональная зависимость. То есть, чем выше норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем ниже величина денежного мультипликатора, и наоборот, чем ниже норма обязательных резервов коммерческих банков в центральном, тем выше величина денежного мультипликатора.

Если денежный мультипликатор высокий, происходит увеличение безналичного оборота по сравнению с наличным, так как рост денежного мультипликатора всегда зависит от роста наличных денег и остатка на корреспондентских счетах в Центральном банке Российской Федерации.

Банковский мультипликатор — это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков во время их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют сам механизм мультипликации, но с различых позиций.
Стоит отметить особо, что мультиплицировать деньги не может какой-то один коммерческий банк, их мультиплицирует вся система существующих коммерческих банков.

Мультипликатор кредитный раскрывает двигатель самого процесса мультипликации — то есть мультипликация денежных ресурсов может осуществляться только в результате кредитования хозяйства.

Депозитный же мультипликатор отражает сам объект мультипликации — количество денег на депозитных счетах коммерческих банков (именно эти деньги увеличиваются в процессе мультипликации).

Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным денежным резервом. Свободный резерв – это совокупность свободных денежных ресурсов всех коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций, они же и обеспечивают запуск механизма мультипликации.

Банковский мультипликатор

Банковский мультипликатор всегда действует независимо от того, кому предоставляются кредиты – коммерческим банкам или они федеральному правительству. Деньги в любом случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, поэтому свободный резерв коммерческих банков, где находятся эти счета, увеличится и тогда включится механизм банковского мультипликатора.

Механизм банковского мультипликатора может заработать не только в случае предоставления централизованных кредитов. Он может быть задействован и тогда, когда центральный банк что-то покупает у коммерческих банков (например, валюту или ценные бумаги ). В результате этого уменьшаются ресурсы банков, которые были вложены в активные операции, и одновременно увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, и таким образом включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может еще одним способом, когда он, например, уменьшит норму отчислений в централизованный резерв. В этом случае также увеличится свободный резерв системы коммерческих банков, что при остальных равных условиях неуклонно приведет к росту кредитования и включению банковского мультипликатора.

Изменение предложения денег зависит от двух факторов:

  1. величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит
  2. величины банковского (депозитного) мультипликатора

Воздействуя на один из этих факторов или на оба фактора, Центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.

Управлять механизмом банковского мультипликатора -это прерогатива Центрального банка. По своему усмотрению этот банк может или расширять или же сужать эмиссионные возможности других коммерческих банков, тем самым Центральный банк выполняет одну из своих основных функций – денежно-кредитного регулирования всех остальных коммерческих банков в государстве.

Мы коротко рассмотрели термин денежный мультипликатор, постарались раскрыть его особенности и суть.

Денежный мультипликатор

У этого термина существуют и другие значения, см. Мультипликатор.

Денежный, или банковский, мультипликатор (от лат. multiplicare — множить, приумножать, увеличивать) — коэффициент, равный отношению денежной массы к денежной базе и характеризующий способность банковской системы увеличивать количество денег за счёт депозитных и кредитных операций.

Центральные банки в системе с частичным банковским резервированием могут контролировать наличную часть денежной массы и размер обязательных резервов, но не могут полностью контролировать размер денежной массы (безналичные деньги). Размер денежной массы зависит от множества факторов, включая спрос на депозиты и кредиты со стороны экономики. Например, рост спроса на кредиты приводит к тому, что банковская система может увеличить денежную массу при даже при отсутствии каких-либо дополнительных действий со стороны центрального банка.

Простые модели денежного мультипликатора часто подвергаются критике как недостаточно реалистичные. В современной экономике норма резервирования не является единственным фактором, ограничивающим выдачу кредитов. Во-первых, в некоторых странах нет обязательного резервирования для коммерческих банков. Например, такие требования отсутствуют в Великобритании. Во-вторых, способность банковской системы мультиплицировать денежную базу зависит от величины депозитов по отношению к наличности. Чем меньше денег находится в банковской системе в виде депозитов, тем меньше оказывается реальный мультипликатор. В-третьих, на размер денежной массы влияют другие инструменты денежно-кредитной политики. Центральные банки для управления кредитованием активно используют ставку рефинансирования и различные нормативы для оценки платёжеспособности заёмщика.

Виды

Денежный мультипликатор проявляет себя двояко — как кредитный мультипликатор и как депозитный мультипликатор.

Сущность кредитного мультипликатора заключается в том, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования экономики, то есть кредитный мультипликатор представляет собой двигатель мультипликации. Банки, выдавая кредиты, получают прибыль. Процесс получения прибыли за счёт вложенных клиентами средств называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Если клиент снимает деньги со своего счёта и величина депозитов уменьшается, то произойдёт противоположный процесс — кредитное сжатие.

В свою очередь, депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации — деньги на депозитных счетах коммерческих банков.

Описание действия денежного мультипликатора

См. также: Частичное банковское резервирование

Числовой пример

Допустим, что в стране есть только один банк и только 100 рублей находятся в обращении и все владельцы этих денег положили свои средства на счета в этом банке. Полученные от вкладчиков и положенные в сейф наличные деньги в сумме 100 рублей являются денежной базой, средства на открытых банком счетах равные 100 рублей являются депозитными деньгами, а сумма денег, находящихся в обращении, и остатков на счетах в стране, также равная 100 рублей, является денежной массой.

Допустим, что некий клиент обратился за ссудой в 10 рублей и банк открыл ему счёт на эту сумму. Что изменилось? Денежная база по-прежнему равна 100 рублей, а у заёмщика появилось дополнительно 10 рублей на его счёте. То есть сначала на 10 рублей вырос объём депозитных денег, а затем и совокупная денежная масса увеличилась и стала равняться (100+10)=110 рублям. Если в банк обратятся другие люди, то общая сумма выданных кредитов может увеличиться, что приведёт к росту денежной массы. До тех пор, пока деньги находятся на счетах в банке денежная база не меняется, а денежная масса может бесконечно возрастать. Но как только вкладчики или заёмщики попросят выдать им деньги наличными, то окажется, что выдать суммарно можно только 100 рублей вне зависимости от общей суммы кредитов.

Чем более развита система безналичных платежей тем большая часть полученных кредитов в масштабах экономики всегда будут оставаться в безналичном виде, переходя со счёта на счёт разных клиентов. Чтобы не нарушать денежное обращение, достаточно за каждым счётом зарезервировать право на получение некоторой суммы наличными. При введении резервирования сумма возможных кредитов изменится, так как кредитовать можно будет только в размере, обратном к доле резерва. Это можно проиллюстрировать следующей таблицей, соответствующей норме резервирования 20 % и полному размещению полученного кредита на новых счетах в банке:

Мультипликация денежной массы при норме резервирования 20 %

Банк Сумма, внесённая на счёт Выданный кредит Резервы
A 100 80 20
B 80 64 16
C 64 51.20 12.80
D 51.20 40.96 10.24
E 40.96 32.77 8.19
F 32.77 26.21 6.55
G 26.21 20.97 5.24
H 20.97 16.78 4.19
I 16.78 13.42 3.36
J 13.42 10.74 2.68
K 10.74
Общие резервы:
89.26
Общая сумма на счетах: Общая сумма кредитов: Общие резервы + последняя внесённая на счёт сумма:
457.05 357.05 100

Теоретически, процесс предоставления новых кредитов может не останавливаться на шаге K, а продолжаться. Если выразить это математически, то можно определить максимально возможное расширение денежной базы. Как видно из таблицы, на каждом шаге банк оставляет в резервах 20 % предыдущей суммы и выдает 80 % в виде кредита. Если кредитование будет продолжаться, то денежную массу в итоге можно выразить в виде суммы бесконечно убывающей геометрической прогрессии. Пользуясь формулой для суммы прогрессии, можно получить следующий результат

100 + 100 ⋅ 0.8 + 100 ⋅ 0.8 2 + . . . = 100 1 − 0.8 = 100 ⋅ 1 0.2 = 100 ⋅ 5 = 500 {\displaystyle 100+100\cdot 0.8+100\cdot 0.8^{2}+…={\dfrac {100}{1-0.8}}=100\cdot {\dfrac {1}{0.2}}=100\cdot 5=500}

Простая модель без наличных денег

Полученный выше результат можно записать в общем виде. Пусть B {\displaystyle B} — первоначальная сумма, а r r {\displaystyle rr} — норма обязательных резервов. Предположим также, что наличные деньги отсутствуют и денежная база просто равна сумме депозито: B = D {\displaystyle B=D} . Имеем

B + B ( 1 − r r ) + B ( 1 − r r ) 2 + . . . = 1 r r ⋅ B = m ⋅ B {\displaystyle B+B(1-rr)+B(1-rr)^{2}+…={\dfrac {1}{rr}}\cdot B=m\cdot B}

Легко также убедиться, что сумма резервов в этом случае в точности равна сумме депозитов и денежной базе:

D r r + D ( 1 − r r ) r r + D ( 1 − r r ) 2 r r + . . . = D r r r r = D = B {\displaystyle Drr+D(1-rr)rr+D(1-rr)^{2}rr+…={\frac {Drr}{rr}}=D=B}

Современная банковская система состоит из центрального банка, который контролирует и регулирует процесс денежной мультипликации и коммерческих банков, посредством которых и работает механизм мультипликации. Величина коэффициента мультипликации, представляющая собой отношение образовавшейся денежной массы на депозитных счетах к величине первоначального депозита, обратно пропорциональна норме отчислений банков в централизованный резерв.

Величина, обратная норме резервирования, и есть теоретическое значение денежного мультипликатора. Оно показывает, во сколько раз банки могут увеличить денежную базу. Таким образом, Центральный банк, увеличивая или уменьшая норму резервирования, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций — функцию денежно-кредитного регулирования.

Модель с наличными деньгами

Предположим теперь, что экономические агенты могут держать часть денег в виде наличности, а не только на депозитах. Тогда по определению денежная база равна сумме наличных денег и резервов B = C + R {\displaystyle B=C+R} , а денежная масса сумме наличных денег и депозитов M = C + D {\displaystyle M=C+D} . Обозначим через r r d = r r = R / D {\displaystyle r_{rd}=rr=R/D} норматив обязательных резервов (отношение суммы резервов к депозитам), через r c d = C / D {\displaystyle r_{cd}=C/D} отношение величины наличных денег к депозитам. Тогда

M B = C + D C + R = C / D + 1 C / D + R / D = 1 + r c d r r d + r c d = m {\displaystyle {\frac {M}{B}}={\frac {C+D}{C+R}}={\frac {C/D+1}{C/D+R/D}}={\frac {1+r_{cd}}{r_{rd}+r_{cd}}}=m}

Отсюда можно рассчитать величину денежной массы через мультипликатор: M = m ⋅ B {\displaystyle M=m\cdot B} . Видно, что мультипликатор оказался меньше по сравнению с максимально возможным мультипликатором в отсутствие наличных денег. Если положить r c d = 0 {\displaystyle r_{cd}=0} , то получится предыдущий результат. Это означает, что наличность создает «канал утечки» денег из банковской системы, что приводит к снижению мультипликатора.

Реальные значения мультипликаторов

В реальности денежный мультипликатор намного ниже своего максимально возможного значения. Так, в России нормативы обязательных резервов в 2012 году составляли:

  • 5,5 % — по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами;
  • 4,0 % — по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами и по иным обязательствам.

Это означает, что максимально возможный мультипликатор находился в пределах от 18.2 до 25. По данным же статистики мультипликатор (отношение агрегата М2 к денежной базе) равнялся 2,86. Дело в том, что кроме норм обязательного резервирования существуют нормы резервирования на возможные потери по ссудам (заемщиков перед банками), которые достаточно высоки — до 75 % от размера просроченной задолженности, которая на апрель 2019 года составляет примерно 5 % по кредитам физ.лиц и 7 % по кредитам юр.лиц.

> См. также

  • Мультипликатор Кейнса
  • Эмиссия (экономика)
  • Финансовый пузырь

> Примечания

Ссылки

Для улучшения этой статьи желательно:

  • Найти и оформить в виде сносок ссылки на независимые авторитетные источники, подтверждающие написанное.

Пожалуйста, после исправления проблемы исключите её из списка параметров. После устранения всех недостатков этот шаблон может быть удалён любым участником.

ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР

Смотреть что такое «ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР» в других словарях:

  • Денежный мультипликатор — числовой коэффициент, показывающий во сколько раз возрастет либо сократится денежное предложение в результате увеличения либо сокращения вкладов в кредитно денежную систему на одну денежную единицу. Денежный мультипликатор рассчитывается как… … Финансовый словарь

  • Денежный Мультипликатор — См. Мультипликатор денежный Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 … Словарь бизнес-терминов

  • Денежный мультипликатор — отношение общей денежной массы к денежной базе (см. рис. Д.1 ). В статистической практике Д.м. рассчитывается по формуле: (1+с)/(r+с), где с отношение наличность/депозиты, r норма обязательных банковских резервов (см. Резервные … Экономико-математический словарь

  • денежный мультипликатор — Отношение общей денежной массы к денежной базе (см. рис. Д.1 ). В статистической практике Д.м. рассчитывается по формуле: (1+с)/(r+с), где с отношение наличность/депозиты, r норма обязательных банковских резервов (см. Резервные требования).… … Справочник технического переводчика

  • ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР — числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократиться денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно кредитную систему на одну денежную единицу; величина, обратная уровню резервных требований … Энциклопедический словарь экономики и права

  • ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР — – часть избыточного резерва, которую система коммерческих банков может использовать для увеличения массы денег в обращении и суммы бессрочных вкладов путем предоставления новых займов (или скупки ценных бумаг). Он равен единице, деленной на… … Экономика от А до Я: Тематический справочник

  • Денежный мультипликатор — (MONEY MULTIPLIER) число, на которое умножается показатель денежной массы, такой, как денежная база, чтобы получить общее количество денег в обращении … Современные деньги и банковское дело: глоссарий

  • денежный мультипликатор — числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно кредитную систему на одну денежную единицу; величина, обратная уровню резервных… … Словарь экономических терминов

  • МУЛЬТИПЛИКАТОР ДЕНЕЖНЫЙ — (см. ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР) … Энциклопедический словарь экономики и права

  • Мультипликатор Денежный — коэффициент, характеризующий способность экономики увеличивать денежную массу в обороте благодаря обязательному резервированию части денежных средств в виде депозитов, на специальных счетах в Центральном банке. Словарь бизнес терминов.… … Словарь бизнес-терминов

Кредитная система

Кредитную систему рассматривают как совокупность кредитно-расчётных отношений, форм, методов кредитования и как совокупность кредитных организаций (финансово-кредитных институтов). Кредитная система аккумулирует свободные денежные капиталы, доходы и сбережения различных слоёв общества и предоставление их в ссуду правительству, фирмам и частным лицам. Основой кредитной системы является кредитные организации и, прежде всего, банки.

Финансово-кредитный институт подразделяется на центральные банки, коммерческие банки и специализированные кредитные организации.

Основные функции финансово-кредитных институтов

1) Центральный Банк:

— эмиссионная функция, т. е. выпуск денег.

— функция сбора и хранения кассовых резервов коммерческих банков заключается в том, что каждый банк обязан хранить на резервном счете в ЦБ сумму в определённой пропорции к размеру его вкладов. Изменение нормы резерва – один из основных методов денежно-кредитной политики. Одновременно ЦБ является хранилищем официальных золотовалютных резервов страны.

— кредитование коммерческих банков особенно в периоды финансовых трудностей

— предоставление кредитов и выполнение расчётных операций для правительственных органов.

— осуществление безналичных расчётов, основанных на зачёте взаимных требований и обязательств.

2) Коммерческие банки:

— аккумулирование депозитов и ведение текущих счетов.

— оплаты выписанных на эти банки чеков.

— предоставление кредитов предпринимателям.

3) Специализированные кредитные организации, к ним относятся:

а) Инвестиционные банки, которые проводят операции по выпуску и размещению на фондовом рынке ценных бумаг, полученных от этого дохода. Они не имеют право принимать депозиты.

б) Сберегательные учреждения, которые привлекают мелкие сбережения и доходы, которые без кредитной системы не могут функционировать как капитал.

в) Страховые компании, они привлекают средства путём продажи страховых полисов, полученные доходы они вкладывают, прежде всего, в облигации и акции других компаний, государственные ценные бумаги.

г) Пенсионные фонды, они могут быть государственными и негосударственными.

д) Инвестиционные компании, они размещают среди мелких держателей свои обязательства (акции) и используют полученные средства для покупки ценных бумаг различных отраслей хозяйства

Независимо от эмиссионной деятельности государственного банка (выпуска новых наличных денег) размер денежной массы возрастает за счет расширения кредитов в коммерческих банках. Банки создают новые деньги, когда выдают ссуды и наоборот денежная масса сокращается, когда клиенты возвращают банкам, взятые ранее ссуды. Все коммерческие банки и сберегательные учреждения должны иметь установленные законом резервы – это определенный процент обязательств банка по вкладам, который он должен иметь в виде вклада в центральном банке. Этот процент называется нормой обязательных резервов. Она устанавливается центральным банком. Если норма резерва равняется 10%, то банк, принимая на сумму 100000 рублей, обязан держать в резерве 10000 рублей.

Денежный мультипликатор похож на мультипликатор дохода. Пусть норма резерва равна 20% и в банк положили вклад 100000$, 20000$ остается на счету, а 80000$ выдается в виде кредитов предприятиям, которые также помещают их на счета других банков, которые из 80000$ 20% оставляют на счету в виде резерва, а 80% пускают в оборот и так далее.

Таким образом, денежный мультипликатор равен единице деленной на норму обязательных резервов:

Механизм денежного мультипликатора действует следующим образом. Допустим, коммерческий банк принял в депозит от вкладчика 1000 единиц. Часть открытого депозита должна быть размещена на специальном резервном счете в центральном банке в виде обязательного резерва. Его размер равен определенному проценту отсуммы обязательств коммерческих банков, называемому нормой обязательных резервов.

Деньги на резервном счете представляют собой обязательства центрального банка и одновременно активы коммерческого банка. Если принять за норму обязательных резервов величину, равную 20% (rr), то величина обязательного резерва будет равна 200 ед. Оставшиеся 800 единиц банк может использовать по своему усмотрению. Такие средства представляют собой избыточные резервы коммерческого банка. Эти активы, как и другие активы банка, должны работать, т.е. приносить прибыль. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 ед., но заемщики держат на руках 800 ед. В результате банк выдаст эту сумму в качестве кредита своим клиентам. Те, в свою очередь, поместят эти средства в банки на свои счета, а банки направят на резервирование еще 20% от оставшейся суммы, т.е. 160 ед. Оставшиеся 640 ед. также будут использовать с максимальной выгодой. Таково действие эффекта расширения депозитов и кредитов. При этом чем больше остатки на депозитных счетах, тем больше эффект денежного мультипликатора. В итоге совокупная величина депозитов в экономике может возрасти в К раз.

Таким образом, для второго банка:

полученные новые депозиты равны 1000 · (1 – rr) = 800.

Обязательные резервы = 1000 · rr · (1 – rr) = 160.

Избыточные резервы = 1000 · (1 – rr)2 = 640.

Новый кредит = 640.

Этот процесс может продолжаться до той суммы, которую уже нельзя будет использовать для кредитования или приобретения активов, когда банки уже не будут заинтересованы в расширении кредитования.

Если формулу R = rr · D подставить в выражение денежной базы MB = C + R, то получим

,

тогда

Теперь приравняем правые части уравнений для депозитов через денежную массу и денежную базу:

,

тогда

.

Величина (cr + 1 / cr + rr) называется денежным мультипликатором, который показывает, на сколько увеличивается предложение денег при росте денежной базы на единицу.

Итак, денежный мультипликатор характеризует прирост денежной массы, возникающий вследствие прироста денежной базы.

,

где cr — коэффициент депонирования, а rr — норма резервирования.

Таким образом, предложение денег равно произведению денежной базы и денежного мультипликатора:

,

где MB — денежная база, а m — денежный мультипликатор.

Это уравнение называется функцией предложения денег.

Таким образом, из формулы следует, что предложение денег находится в прямой зависимости от величины денежной базы и денежного мультипликатора, который в свою очередь обратно зависит от нормы резервирования и коэффициента депонирования.

Из этого уравнения можно сделать следующие выводы.

1. Предложение денег пропорционально денежной базе.

2. Чем ниже норма резервирования депозитов, тем выше объем кредитования и тем больше прирост предложения денег.

3. Чем ниже коэффициент депонирования, тем меньше наличных денег на руках у населения, а значит, больше объем резервных средств в банках. Следовательно, предложение денег будет расти. В таком случае кривая предложения денег будет иметь восходящий вид (рис. 2).

Рис. 2. График предложения денег

Однако на предложение денег оказывают влияние не только решения центрального банка и коммерческих банков, но и решения населения.

Кривая предложения денег отражает зависимость количества денег в обращении от уровня процентной ставки. Она бывает кратко- и долгосрочная. Краткосрочная для агрегата М1 является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки. В долгосрочном периоде она представлена наклонной линией.

Кривая предложения будет наклонна, когда увеличивается количество денег в обращении и растет ставка процента (существуют колебания ВВП).

Кривая предложения будет иметь форму вертикальной прямой (рис. 3) в случае, когда центральный банк, контролирующий денежное предложение, будет стремиться поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений процентной ставки. Таким образом, центральным банком будет поддерживаться жесткая денежно-кредитная политика, направленная на сдерживание инфляции.

Рис. 3. Жесткая денежно-кредитная политика центрального банка

Кривая предложения будет иметь горизонтальную направленность (рис. 4), когда целью политики центрального банка будет являться сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Так, чтобы избежать кризиса неплатежей, будет проводиться мягкая денежно-кредитная политика.

Рис. 4. Мягкая денежно-кредитная политика центрального банка

Функция предложения денег характеризуется двумя переменными: номинальным количеством денег в стране и реальным (т.е. реальными кассовыми остатками). Они характеризуют покупательную способность денег. Кроме того, такие показатели, как ВВП, инвестиции, ставки процента также непосредственно влияют на денежный мультипликатор и, следовательно, на объем производной ликвидности.

Если население не имеет наличности на руках и все свои деньги держит на депозитах в банках, т.е. cr = 0, то денежный мультипликатор превращается в депозитный или банковский:

В целом дополнительное предложение денег можно рассчитать по формуле:

где D — величина банковского депозита.

Банковский мультипликатор показывает общую сумму депозитов, которую может создать банковская система из каждой денежной единицы, вложенной на счет в коммерческий банк:

С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы, но и ее изменение.

Изменение предложения денег (Мs) центральный банк может осуществлять посредством воздействия на резервы банков и банковский мультипликатор:

,

где Мs — изменение предложения денег;

K — величина резервов коммерческих банков, выданных в кредит.

Необходимо также учитывать и то, что кроме мультипликативного расширения возможно сокращение денежной массы в обращении (происходит кредитное сжатие). При жестком сокращении денежной базы возможности банковской системы по созданию денег резко сокращаются. Кроме того, банки начинают увеличивать свои избыточные ресурсы на случай непредвиденных обстоятельств, что в конечном счете может привести к финансовому кризису.

Таким образом, если процентная ставка очень низкая и на счетах коммерческих банков скопилось достаточное количество избыточных ресурсов, то эффект мультипликатора будет низким. Если процентная ставка будет расти, позволяя рентабельно использовать банковские кредиты, то наблюдается наибольший мультипликационный эффект. Если же процентная ставка превышает этот барьер, то происходит значительное увеличение скорости денежного обращения, что может привести к резкому снижению действия денежного мультипликатора. Такая картина наблюдалась в России в конце 1990-х годов, когда, внедрив новые технологии расчетов, российские банки стали задерживать платежи клиентов.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *